[摘要] “今年前7个月，中国并购市场宣布交易案例数量有1865起，规模已达到4457.4亿元，占去年全年交易规模的64.4%。与此同时，国内并购的平均单笔交易规模整体上也呈现持续上升趋势，今年前7个月的平均水平为3.4亿元。”投中集团最新数据报告指出。
“今年前7个月，中国并购市场宣布交易案例数量有1865起，规模已达到4457.4亿元，占去年全年交易规模的64.4%。与此同时，国内并购的平均单笔交易规模整体上也呈现持续上升趋势，今年前7个月的平均水平为3.4亿元。”投中集团数据报告指出。
业内专家认为，“这意味着，今年随着各行业‘十二五’规划的全面铺开，在货币政策持续紧缩的情况下，各行业企业大规模并购不可避免。其中，房地产企业首当其冲，煤炭、交通、医药等行业都将面临一轮整合浪潮。”
并购规模暴增 银行积极参与
根据投中集团旗下数据产品C V Source统计显示，2006年至今，中国并购市场的交易完成规模每年呈现明显上升趋势，从2006年的1434.8亿元上升至2010年的6921.52亿元，今年前7个月规模已达4457.4亿元；已完成的交易案例数量为1022起，其中披露金额的案例有861起，并购交易完成总规模为2439.4亿元。
事实上，在这轮产业整合、各行业企业并购、重组的融资过程中，商业银行表现出了较高的参与热情。投中集团分析师万格分析认为，“2009年至今，有银行贷款支持的较大规模并购交易中，拥有大型国企、民企等客户资源优势的国有银行参与较为积极，部分股份制商业银行也有所涉足。”据初步统计，除国开行外，中、建、工、农、交五大行均有参与企业并购贷款。股份制商业银行中，北京银行、中信银行、兴业银行在该并购贷款业务上相对较为突出。
投中集团在分析报告中指出，2009年2月，中铝公司联合美国铝业公司出资140.5亿美元，闪电收购澳大利亚矿业公司力拓在英国的上市公司力拓英国公司12%股份，国家开发银行为中铝提供并购资金，成为国内银行支持企业并购交易的案例。
2010年11月，北京银行联手中国银行与建设银行，向北京国有资本经营管理中心发放35亿元并购贷款，用于其针对中信建投证券45%股权的并购项目。这也是国内银行并购贷款业务开闸以来，发放规模的一笔贷款。北京银行在交易中担任牵头行和代理行，承贷13亿元；中行与建行作为参加行，各承贷11亿元。2011年6月，农行对国电永寿煤电一体化公司股权并购提供贷款2.94亿元；7月该行又为南方石墨有限公司发放并购贷款3亿元。
某国有大型银行投行部人士对《经济参考报》记者表示“目前，在并购贷款项目上，国内商业银行通常由省级分行筛选项目后上报总行，在企业签订并购协议后银行才介入。贷款期限为5年以内，一般是3至5年；贷款利率高于基准利率，基本与普通贷款利率持平；担保条件高于其他贷款种类(资产抵押、股权质押、第三方保证等)。”
由于银监会在2008年12月9日发布的《商业银行并购贷款风险管理指引》中规定，银行专门负责并购贷款的团队需具备3年以上并购的从业经验。因此“现在看来具备并购贷款业务资质的银行有限，银行间对项目的竞争短期内并不大。”上述国有大行人士认为。据了解，目前，中行、农行、建行已相继建立从事并购贷款业务的专业团队，另外，大部分大型银行也已开始与产权交易所展开合作，为在交易所挂牌交易的并购项目提供贷款支持。
房企首当其冲 煤炭蓄势重组
从前7个月的公开数据来看《经济参考报》记者发现，在并购交易涉及21个一级行业中，制造业最为活跃，其次是能源和房地产行业。但值得一提的是，房地产并购稳步上升趋势最为明显。今年季度，房地产并购披露案例有24起，金额为44.53亿元；第二季度，房地产并购披露案例有50起，金额为127.8亿元。而7月份一个月中，房地产行并购披露案例就有17起，且并购金额达到118.8亿元，无论是交易数量或规模都跃居各行业之首。
“受限购、限贷等调控政策的影响，一线房企逐渐大力布局有发展潜力的二、三线城市，通过抢占份额、降价促销等方式提高综合销售收入，希望减少政策给企业的直接影响，但一些中小型房企项目储备有限，资金周转慢，常常由于资金链短缺而被迫转让项目，导致房地产行业并购整合日益增多。”一位业内分析师对《经济参考报》记者表示。
目前，房地产市场中拥有大约150家主流上市公司，拥有的资金总量超过1.5万亿元，并且市场份额占据了80%以上。中原统计市场公开数据显示，今年前7个月房地产行业内公开的股权并购合计为62起，涉及金额达175.39亿元，相比去年同期的36起及86.85亿元分别上涨了72.2%和101.9%。
一位房地产市场研究员对《经济参考报》记者分析称“之前，非上市中小型房企的融资渠道有信托基金，房地产私募基金以及公募基金，但现在银信合作的方式已很难行得通，而私募基金规模小，公募基金对项目的完整度要求高，公开的股权并购或将成为房地产市场整合的重要方式之一。”
另外，煤炭行业也开始进入整合并购期。不久前，国家能源总局对煤炭行业提出了具体规划，对煤炭产量设置了37亿吨左右的“天花板”，同时要求五年内，煤矿采煤机械化程度达到75%以上，千万吨级煤矿达到60处。这意味着，在当前煤炭供求关系相对宽松的有利时机，煤炭资源整合和煤矿企业兼并重组将加速推进。多位专家称，煤炭、交通、医药等行业将面临一轮整合浪潮。
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